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第865章躁动的八月

策(ｔｏｕｗｚ)•(org)，主要是心理层面给投资者安抚。

其实❂([头文&字小说])❂『来[头文&字小说]&看最新章节&完整章节』(ｔｏｕｗz)•(org)，在林棋看来，宏观层面上，a股市场之所以低迷，其实跟目前国内的无风险收益较高有关。

投资长期债券和储蓄存款，这个年代都可以做到15%的年化收益率。相当于是买入6.67倍市盈率的股票。6.67年就可以翻一倍，不仅仅风险比股票市场更低，且估值比股票市场也便宜的多。

就算是94年暴跌的股票市场，整体市盈率也是达到13倍。也就是说，目前相对于债券、储蓄而言，股票市场的静态收益率太低了。

而正常而言，股票市场的具备投资价值，应该是收益率是无风险收益率的2倍。比如，市场无风险利率可以年化15%，那么，股票市场权益类资产如果年化回报率达30%，那么，绝对会吸引大量资本抄底。

那就意味着市场平均市盈率3.33倍，这种美梦，几乎是不可能的！

当然了，长远来看，上市公司的长期回报率是会比债券、储蓄更高。也正是因此，尽管目前a股市场的上市公司的盈利水平，甚至还不如债券和储蓄利率高。但是……林棋知道很多优质的公司，未来是会几十倍百倍甚至千倍的成长。

但是，未来利率会不断的走低，无论是国债还是储蓄。

也正是因此，目前任何时期买入低估的优质公司股票，都是对的。甚至，就算是眼光很差，买入一些垃圾公司，也没关系……因为，是a股市场上市公司的壳资源，未来是会升值的！一个几千万上亿的垃圾公司，如果将资产负债剥离干劲，二十年后，仅仅是壳资源，应该可以价值10亿以上。这还是熊市的估值，如果是牛市的情况下，资产负债剥离之后，壳资源价值几十亿也不是没可能。

为

(ｔｏｕｗｚ)•(ｏrg)

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第865章 躁动的八月

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